天弘基金风控解密:最大涵盖T+30风险预测

　　传统的“应对”式风控体系能不能适应当下的市场?如何变被动为主动?

　　随着市场震荡加剧，基金公司面临的风控管理更加艰巨，基金公司不仅需要被动应对组合风险指标，更需要与投研结合，观测与预判市场波动以及波动产生的风险传导。

　　据了解，天弘基金研发出一套基于“预测+应对”的风控管理体系，最大可以涵盖长达T+30的风险预测极限。这种预警风险的能力，目前已经领先于同行业的风控管理水平。

　　天弘基金是业内率先设立首席风控官的基金公司，其首席风控官直接向总经理汇报，以加强公司投资、研究、交易的风险管理。此外，天弘基金还着力完善风险管理委员会，提升决策效率及执行效率。

　　据了解，天弘基金已经研发出一套鹰眼系统，这套风控系统曾成功地提前2周预警中孚实业(600595,股吧)债券停牌，提前半年预警山水水泥债券违约风险，提前2周预警四川圣达债券违约风险。

　　“预测+应对”：构建申赎预测模型

　　如果要问风控管理的精髓是什么?这个精髓正是“预测+应对”，如果不能做到提前预测风险的话，风控任务就很难完成。

　　针对传统风控体系的漏洞，天弘基金开发出来一套“预测+应对”相结合的风控管理体系。这套风控体系不仅应对式地关注组合的风险指标，而且更前瞻地观测并预判市场波动以及波动产生的风险传导。

　　受益于这种基于大数据与风险模型打造的“预测+应对”风控体系，天弘基金在2016年震荡市中未受波及。2016年，天弘基金的债券基金普遍位于前1/3，权益类基金天弘永定(420003,基金吧)获得同类业绩年度冠军。2017年一季度，从盈利情况来看，天弘基金为投资者赚取收益94.88亿元。成立至今，旗下公募基金累计为投资者赚取收益近800亿元。这些都充分说明天弘基金的风险控制能力是非常强大的。

　　据了解，天弘基金很早就建立了由大数据团队支持的电商平台和投研平台，大数据在其风险管理中扮演的角色越来越重要。天弘基金的大数据团队分属电商体系和投研体系，两个体系合力协助公司在资产端、负债端以及投资全过程中预测、应对和处理相关风险。

　　更加关键的问题是，在天弘基金的风控体系中，大数据、云计算等信息技术是如何体现预警作用的?

　　据了解，针对货币基金流动性风险，天弘基金构建了一套涵盖资产端和负债端的流动性风险管理体系，并开发相应的系统辅助基金经理进行投资决策。

　　资产端方面，天弘基金将协议存款到期、正回购到期、逆回购到期、管理费、利息、清算备付金等纳入，计算T0的资金缺口及未来的资金流入流出分布。负债端方面，天弘基金通过引入大数据与用户分层刻画等技术构建申赎预测模型，提高基金申购赎回的预测能力。

　　最大能够涵盖T+30风险预测

　　据了解，天弘基金和蚂蚁金服各有一个大数据分析团队，利用大数据方法和云计算的技术手段，对海量客户数据对客户行为、业务特征进行深度分析，构建投资者申购赎回的预测模型。

　　因为具备了行业领先的技术手段，天弘基金的风控系统可以实现涵盖T+0、T+1、T+30的预测，准确率高达95%以上，误差小到在1%左右。

　　为了预警货币基金偏离度的风险，天弘基金逐一针对引发偏离度的资产进行分解，并进行有效排序，以便基金经理进行决策。

　　更为重要的是，天弘基金将场内交易和场外交易打通，构建收益率曲线，对偏离度进行实时分析。通过试算功能，基金经理能掌握每一单交易对偏离度会产生什么影响，并根据偏离度控制目标进行调整。

　　在具体产品方面，天弘基金自主开发了“天眼”风控系统，将传统风控指标与市场观测指标结合，协助管理投资风险。

　　此外，天弘基金组建了信用分析团队，利用“鹰眼系统”和“财务稳健模型”，根据企业信用资质进行严格筛选投资备选标的，对于产能过剩行业债券、负面展望债券、负面报道债券一律剔除在外。

　　同时，天弘基金还对持仓债券进行跟踪监控，每日对债券主体信用资质进行跟踪，对于任何具有潜在风险或出现负面消息的债券，将予以及时卖出;定期对持仓债券进行深度分析及梳理，对于信用资质可能发生潜在恶化的债券，限期进行卖出处理，严格控制信用风险。