大鱼吃小鱼：五大巨头或掀中国啤酒史上最大的战争

　　白酒在资本市场豪气冲天的同时，啤酒并没有闲着。

　　华润啤酒、青岛啤酒股价均创历史新高，市值双双跃进千亿俱乐部;珠江啤酒、燕京啤酒、惠泉啤酒纷纷也高涨。

　　资本市场之外，各家企业围绕啤酒市场的争夺也更趋激烈。其中，既有本土企业的你追我赶，也有外资企业的争先恐后，更有中外混合的明争暗斗。

　　种种迹象显示，已经打了上百年的啤酒业，正在酝酿一场大级别的新战争。

　　01

　　百花齐放，野蛮生长

　　相对白酒在资本市场的火热，啤酒有些落寞。

　　但它也是竞争最激烈的行业。百年以前，它面临的就是世界性的竞争。

　　120年前，俄国人在哈尔滨建立乌卢列夫斯基啤酒厂，这是中国土地上最早出现的啤酒厂。

　　3年后，一群德国酿造师建立的英德啤酒厂(青岛啤酒厂前身)在青岛拔地而起。这是我国第一家现代化啤酒厂。

　　1914年，“一战”爆发，德国啤酒无法输入。侨居俄国的华商张廷阁觉得，填补德国啤酒空白的机会来了。他将海外资金抽调回国，与同样怀揣“实业救国”梦想的山东商人郝升堂等7人，集资20万银元，在能引来玉泉山水的广安门车站旁，创建了一家中国人的啤酒厂——双合盛五星啤酒厂。

　　次年，第一批五星啤酒问世，不仅走俏于京津沪等地，后来还远销至港澳地区。

　　尚还是星火的中国啤酒业，由此开始了燎原。

　　此后30多年，由于各种限制，中国只在青岛、北京、哈尔滨等地建立了10余家啤酒厂，消费者更是寥寥。直到上世纪80年代，乘着改革开放的春风、消费市场的兴起，以及国家“啤酒专项工程”的加持，啤酒行业开始了真正的爆发。

　　首先是本土啤酒厂如雨后春笋，不断涌现。每个省市都建有自己的啤酒厂，短短几年，在全国遍地开花，长出几百家啤酒厂。如今的燕京啤酒，就是那一时期的产物。

　　其次是，消失了的外资也卷土重来。

　　1984年，英博(前称为“英特布鲁”)与筹建中的珠江啤酒合作生产，成为珠江啤酒的第二大股东，并向北京五星啤酒厂在内的几家啤酒厂转让酿酒技术，开始对中国市场的涉水和探索。

　　也是这一年，日本三得利啤酒正式进入中国市场，且第一个项目就投资5000万美元，在江苏连云港建立第一个中外合资啤酒厂——中国江苏三得利食品有限公司。

　　随后几年，更多外资啤酒企业大举进入中国。仅1993年，就有60多家跨国公司挟巨资、技术以及国际知名品牌，来开垦中国这块“酿造业最后的处女地”。

　　据统计，从上世纪90年代到21世纪初，先后在中国生产的外国啤酒品牌多达28个，中外合资更是近百，嘉士伯、蓝带、百威等全球啤酒巨头，几乎齐聚中国。

　　这一阶段，外资对中国啤酒市场的争夺，主要通过输入国外成功的啤酒品牌、成型的营销模式、良好的品牌文化和理念、成熟的市场操作手法，在中国投资建厂。

　　那时，在华的外资啤酒企业中，高层几乎都是外国人，他们凡事亲力亲为，希望“用外国人来征服中国市场”。

　　然而，由于价格、口味、市场等原因，第一轮交锋中，这些盲目自信的外资啤酒企业，终因水土不服而败北。

　　90年代，巴斯、中策等大集团，纷纷从中国内地啤酒市场撤资;紧接着，富士达、达能等，也先后放弃了在中国内地的啤酒业务。

　　中外企业的加速跑，让中国啤酒业快速发展壮大。到1988年，中国大陆啤酒总产量已达656.4万吨，在全球仅次于美国和德国。

　　这一时期，各家企业的竞争，主要还停留在跑马圈地、各自为阵的粗放阶段。总体量已是世界前列的中国啤酒业，细看下来还是小而散的状态。

　　但局面很快就打破，各自为阵甚至相安无事的日子，很快就一去不复返。

　　02

　　混战时代，巨头崛起

　　国内啤酒市场百花齐放时，看似江河日下的国外资本，却在酝酿一场更大的正面“进攻”。

　　在部分外资企业撤出中国的同时，更多企业选择了痛定思痛后“卷土重来”。

　　他们从台前退到幕后，纷纷以参股、收购本土啤酒企业的方式，步步为营、“曲线救国”，或明或暗地壮大实力，发起了第二轮“进攻”。

　　像SABMiller和华润啤酒、AB和青岛啤酒、英博和珠江啤酒、纽卡斯尔和重庆啤酒等，都是在此期间实现了“手拉手”。

　　外资卷土重来之时，本土啤酒也向着做大做强的目标发起冲锋。

　　首先，以燕京啤酒为代表的本土新势力，开始快速走出本地、扑向全国。

　　在北京顺义区政府的支持下，1980年代才成立的燕京，不但快速将销售网络铺满北京城的大街小巷，击败包括五星在内的本土百年老牌子，而且依靠一系列打破传统的创新和突破，于1993年冲进全国前三，产销量直逼青岛啤酒。

　　其次，以青啤、雪花为代表的本土老品牌，也在燕京等新巨头的巨大压力下摆脱吃老本的模式，开始了更狼性的成长。青啤拥有悠久的历史、强大的品牌，雪花则在1993年被华润收购，并以央企的强势资源快速走上全国扩张之路。

　　而且，伴随实力的增强，各家本土大企业也都效仿外资，采取了收购策略，来更快速的做大。其中收得最猛的，当属青岛啤酒与华润啤酒。

　　青岛啤酒的收购，某种程度上是被逼出来的。就在燕京快速做大、华润猛虎下山的同时，青啤的发展却相对大大没落了，甚至一度被燕京反超。

　　如何迎头赶上?青岛啤酒首先想到的就是收购。而且，它也有钱。1993年，青岛啤酒正式上市，一次募集资金16亿人民币，这在当时是笔巨资。

　　带着这样的底气和百年历史的品牌积淀，青岛啤酒成了收购扩张的急先锋。它运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，连续拿下了北京的五星、三环，陕西的汉斯、汉中，河北的廊坊啤酒等品牌，在18个省市区迅速建起50多家啤酒生产基地，最先完成了全国性的战略布局。

　　背靠央企的华润啤酒，则发明出一套“蘑菇战略”将战车快速开向全国。所谓蘑菇战略，其核心要义是，在市场状况比较好的地区，通过收购一家生产厂家作为生产基地来进入该区域市场，然后通过竞争取得区域寡头地位，继而以此为核心向更大范围延伸。

　　依靠这套战略，华润啤酒先后拿下安徽圣泉、湖北东西湖、四川蓝剑等企业，成功占领四川、辽宁、天津、武汉等大片区域市场，并在当地几乎处于垄断地位。

　　青啤、华润以资本持续开路的同时，一度以自力更生为主的燕京，也沿袭前者开创的收购道路，举起了收购整合的大旗。

　　桂林漓泉啤酒、泉州惠泉啤酒、杭州千岛湖啤酒、包头雪鹿啤酒、郑州金星啤酒等地方企业，都归于其麾下;甚至在青啤的大本营山东，燕京都与当地巨头三孔、无名搞在了一起，形成对战青啤的态势。

　　中国啤酒激烈洗牌时，全球啤酒业也不断掀起滔天之浪，推动着行业格局的重塑，并上演着比中国本土企业更为激烈的整合故事：头部集中，大者恒大。其中的战火自然也被带入中国，并与本土企业合力，把啤酒业的竞争，从大鱼吃小鱼，推进到大鱼吃大鱼的更激烈阶段。

　　以英博为例，自1997年完成了对南京金陵啤酒厂的收购后，在接下来10年中，它又先后通过入股、收购的方式，拥有了珠江啤酒24%的股份、浙江雁荡山金狮啤酒55%的股份、马来西亚金狮集团在华拥有的12家啤酒生产厂的外方股权，以及湖北宜昌当阳雪豹啤酒厂等资产;并于2006年1月23日，耗资58亿收购了福建最大啤酒企业雪津啤酒有限公司100%的股份，这也是外资在中国啤酒市场上最大规模的单笔收购之一。

　　2008年7月，美国百威啤酒母公司安海斯(下称A-B公司)以520亿美元被英博收归麾下，并合资为百威英博;接着，百威英博再将当时全球二大啤酒企业南非SABMiller合并，为了尽快完成这场全球并购，百威英博将其持有的中国华润啤酒49%的股份卖给了华润集团。这让华润啤酒成为华润独资的上市公司，同时，也让自己在中国的版图进一步扩大。

　　在全球整合、大者恒大的趋势下，在持续的资本战、价格战、品牌战之下，从1990年代到2010年代，曾经遍地开花的数百家本土啤酒企业，绝大部分都在巨头的争斗中走进了历史，要么成为巨头的一部分，要么彻底成为了回忆。

　　03

　　龙争虎斗，谁主沉浮？

　　早在2003年，中国啤酒消费量便达到2400万吨。从那年起，中国取代美国，成为全球最大的啤酒消费市场。

　　拥有几百家啤酒企业的中国，也因此连续10多年蝉联“世界第一啤酒大国”。

　　近30年，中国啤酒市场从高度分散过渡到相对集中。如今，前五大啤酒商分别为华润雪花、青岛、百威英博、燕京及嘉士伯。

　　公开数据显示，2013年至今，五大啤酒巨头总的市场份额已超过70%，总市占率还在逐年上升。

　　其中，华润的市场份额最高，2018年已达到23.2%。而华润2019年年报显示，其啤酒综合营业额为331.9亿元，净利润大增34.3%。

　　其次为青岛啤酒和百威亚太，市场份额均在16%以上。

　　五大品牌以外，数以百计的中小品牌则“分食”剩下不足30%的市场份额。

　　目前，国内啤酒市场已逐步形成五大巨头的鼎立格局。

　　作为巨头之首的华润雪花啤酒，近年表现更是备受瞩目。

　　2015年开始，公司股价从7港元一路攀升至最高55港元，目前市值最高达1700多亿港元。特别是2019年，股价最高上涨近70%，市值大增500亿港元。

　　这样的成绩，主要得益于华润雪花在去年4月，以23亿港元收购喜力的举措。

　　这一收购背后的操盘手、华润雪花啤酒CEO侯孝海曾表示：未来啤酒企业的竞争，一定是高端之争。在消费升级趋势下，中国啤酒业正从跑马圈地转向企业竞速赛。华润啤酒收购喜力中国，既能进一步走向高端，又能借助这一百年国际老厂的全球渠道，参与到国际化竞争中去。

　　而一直与华润雪花进行“拉锯战”的青岛啤酒，虽然市值远低于华润雪花，最近才刚迈入千亿俱乐部，但在8月5日的第十七届“世界品牌大会暨中国500最具价值品牌发布会”上，青岛啤酒以1792.85亿元的品牌价值，连续17年占据中国啤酒行业首位。其旗下的崂山啤酒、汉斯啤酒、青岛啤酒博物馆及王子四个子品牌，也同时上榜。

　　青岛啤酒用创新和高质量发展，深度淘洗了品牌含金量，并让品牌的价值链保持协同进化。

　　青岛啤酒2019年年报显示，公司实现营收279.8亿，同比增长5.3%;净利润18.5亿，同比增长30.2%，创近十年新高。

　　最近，青岛啤酒发布“百年之旅”“琥珀拉格”系列艺术酿造新品，刚一上市，便获得消费者追捧。

　　而市值上千亿美元的百威英博，在中国市场同样动作频频。

　　2017年8月，百威英博与帝亚吉欧启动了黑啤品牌健力士在中国大陆的经销合作;2018年9月，百威英博成为日本札幌啤酒在中国的分销商;同月，又成三宝乐全系列啤酒在中国大陆的独家分销商。去年，还重启其亚洲业务的IPO。

　　排名第四的燕京啤酒，则略显“疲态”。不久前，A股啤酒业六家上市公司一季报披露完毕，市值200多亿的燕京啤酒，净利润由盈转亏，下降幅度高达518.03%;经营活动现金流净额也减少至2.5亿。

　　对于业绩下降，燕京啤酒表示，由于新冠疫情使市场萎缩，对公司生产、经营均产生不利影响。目前公司已陆续复工，生产经营有序开展。

　　但疫情是否真的是这次业绩巨幅下滑的罪魁祸首?这家刚过不惑之年的啤酒厂商，是否也遇到了“中年危机”?这些疑问，依然有待时间来回答。

　　而拿下重庆啤酒控股权6年多、不甘只做“西南王”的嘉士伯，也有新动作。6月19日，重庆啤酒对外发布公告：嘉士伯计划将体系外的啤酒资产，全部注入重庆啤酒。

　　据悉，本次“扩容”拟注入的资产共涉及11家控股的啤酒厂商。至此，嘉士伯终于履行其2013年做出的“避免潜在同业竞争”的有关承诺。这无疑会让竞争本已进入白热化的中国啤酒市场，风云再起。

　　目前，五大啤酒巨头在各自的主战场都实现了“诸侯割据”。

　　华润雪花，在中国版图上可谓“全面开花”，并在全国十省市占据了市场第一位的宝座;青岛啤酒，则站稳了黄河以北的“大本营”省份，除了总部所在地山东外，还拿下了河北、山西、陕西和甘肃市场的第一;百威、燕京和嘉士伯，通过并购区域内原有的强势品牌，各自拿下了三四个省份啤酒市场份额第一位的名次。

　　五大巨头的市场割据，让中国啤酒市场的巨头寡占格局已然形成，但其中的明争暗斗却从未停息。

　　伴随外资巨头在世界版图的决战与整合走进尾声，本土龙头企业实力的持续加强，五大巨头的战争再升级，以及行业加速集中整合也已是大概率事件。

　　而这其中，最有想象空间，也最可能一举定乾坤的是，中国啤酒业是否会发生百威吞掉世界第二啤酒商南非SABMiller这样的超级并购?如果它发生，五大巨头，谁会最先出局?如果会有一家或者两家成为最后的寡头，它又是谁?