阿里分拆：大象转身，主动求变

　　3月末，阿里巴巴正式宣布启动“1+6+N”组织变革，阿里巴巴集团作为控股公司，持有六大业务集团(阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱)和其他业务公司。

　　其中，六大业务集团中，除淘天集团仍然为阿里巴巴集团全资拥有，另五家业务集团都可灵活筹集外部资金，并可能寻求单独上市。

　　阿里巴巴集团董事会主席兼CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO张勇称，这是阿里巴巴创业24年以来，最大的一次组织变革。已经发展至互联网巨头企业的阿里，将自己从成熟的组织体系中释放出来，跳出舒适圈寻求更具有开创性发展的组织体系。这一步需要巨大的勇气和决心。

　　大象转身的难度不言而喻，谁也未曾料想到，阿里巴巴的动作如此之快，仅仅几十天后，回归创业状态的阿里已经出发了。

　　5月18日，阿里巴巴发布2023财年第四季度财报后，张勇表示，阿里云将在未来12个月完全分拆并完成上市，未来6到12个月完成盒马的上市，在12到18个月完成菜鸟集团的上市计划。

　　盒马、菜鸟先进行IPO的原因是，已经形成差异化客户价值，其盈利前景明朗。而阿里云则是张勇亲自挂帅CEO的明星业务，如今已连续两年盈利。在AI大模型混战的当下，阿里云承载了更多命题。

　　从“履带战略”到“中台战略”，再到“1+6+N”，阿里巴巴一直在自我变革，以主动求变的态度迎战瞬息万变的市场。

　　如今的分拆上市亦是如此，纵观阿里巴巴旗下所有业务板块，早已处于不同发展阶段。或许对于各业务而言，相比紧紧捆绑，松绑发展才能以灵活的方式面对市场，也有利于各业务条线释放商业潜力。

　　市场是最好的试金石，独自面对市场、独挡一面，各业务板块是时候脱离大阿里的羽翼，经历各自新的真金火炼了。

　　由横向到纵向，阿里主动求变

　　不同的公司体量，呼唤的是不同业务关系，阿里巴巴深谙其中奥秘。其每次组织变革，顺应的都是时代、自身的变动周期，而在这些变动中，阿里巴巴也潜移默化地完成了自我迭代。

　　早年间，互联网还处于拓荒期时，阿里巴巴采用了履带战略，基于业务的内在逻辑，不断带动新业务发展，通过原有资金和旧业务外延需求来带动。支付宝、阿里云、菜鸟的诞生都是在这个阶段。

　　但随即而来的是，业务线众多，协同成本过高。基于此，阿里巴巴宣布采用中台战略，通过技术中台打通各业务线之间的数据和流程，在信息共享和业务协同的基础上，各职能型业务收归集团。随后中台战略逐步从技术延伸到组织，组织中台改变了传统的组织结构，构建了跨部门的团队和合作机制，以推动创新和协同工作。

　　随着阿里巴巴的大步扩张，其商业版图早已从线上渗透到线下，尤其是以盒马鲜生为代表的新零售业务的成长，其业务的底层逻辑和电商大相径庭，显然不适用淘宝天猫的中台能力。业务线逐渐庞大的阿里巴巴，对于其中台的处理能力而言是个巨大的挑战。

　　于是，2020年，阿里巴巴内部推动经营责任制改革，四大板块分立实现了多元化治理。并成立了多家独立运营的公司，释放每个业务板块的活力。这也是“1+6+N”的组织变革的前奏。

　　实际上，阿里巴巴重新审视中台战略的本质，是在判断整个阿里巴巴集团在市场上面临的挑战，通过市场竞争和市场需求，来评估当下的组织结构能否战胜一切困难。

　　张勇本人曾经总结：“当我们问一个组织要速度的时候，我们应该让业务分开快跑，更应该把业务变成纵向的，必须独立的建制往前跑，策马狂奔。当我们问整个组织要效率、要积累、要沉淀的时候，要把有些东西横过来，让整个支撑体系包括商业沉淀能够有办法共享给其他团队。”

　　对于如今的阿里巴巴而言，早已度过横向积累、沉淀的发展阶段，当下阿里巴巴更需要考虑的是业务纵向增速。这也是一家大公司从业务协同，提升效率到各业务快速奔跑，谋求更多增长的转变。

　　完成组织架构改革后，阿里巴巴能更专注于核心业务淘天集团，其他多元业务部门也将以更自由的姿态去探索更多商业的可能性。

　　类似的商业案例已发生在谷歌身上，2015年谷歌架构调整，以新成立的Alphabet为母公司，谷歌作为旗下最大的子公司只负责核心业务。其他的新兴业务由Alphabet直接管理。

　　变动之后，谷歌提高了对搜索引擎及其他核心业务的专注度，同时让相对年轻但潜力巨大的业务独立成长。分拆不久后，Waymo(自动驾驶)等新业务获得了外部独立融资，其中Waymo曾在73天内完成212亿美元的融资。完成分拆后，不仅缓解了谷歌的压力，也让新业务去更广阔的天地大展拳脚。

　　基于组织架构的改革，大企业能找到发展的新引擎。一个分散灵活的阿里巴巴，能找到更多元的想象空间。

　　盒马一马当先，阿里云、菜鸟紧随其后

　　分拆业务之后，如何判断该业务是否符合上市条件?对此，张勇给出了明确的答案，他在财报电话会时表示，“如果一个业务具备四个方面能力——明确的目标市场、明确的客户群体、明确的业务模式和明确的核心能力，可以形成自身闭环，那我认为它可以更独立地走向市场。”

　　张勇的发言，不仅明确了分拆上市的条件，也侧面解答了为什么是盒马率先上市。

　　盒马是阿里巴巴新零售的样板，早在2021年6月，盒马就升级为独立事业群，同年年底，盒马独立为公司，此后盒马开始自负盈亏。

　　很快，独立后的盒马给了阿里巴巴一个正向回应，独立仅一年，盒马就扭转了持续亏损的态势。

　　根据阿里巴巴最新财报显示，2023财年第三季度，盒马实现双位数的同店销售增长。盒马方面表示，盒马的主力业态，盒马鲜生在2022年实现盈利。盒马CEO侯毅也透露到，盒马于去年四季度和今年一季度已实现全面盈利。

　　更值得关注的是，得益于配送和运营效率的提升，盒马不仅扭亏为盈，毛利率也随之提高。也就是说，独立后的盒马已经找到一条更适合自己的健康发展路线。

　　如今盒马线下店的类型已覆盖不同用户群体，从高端的X会员店到普通的盒马鲜生再到相对下沉的盒马奥莱、盒马mini。不同类型的盒马线下店满足了不同城市、不同人群的购物需求，也使得盒马打开了更多销售空间。

　　此外，盒马已开始布局互联网化战略，在全国上线盒马云超商城频道，并启动盒马云超商城招商;加码本地生活，今年将在全国陆续上线洗衣、保洁等业务;医药、餐饮到家也开始尝试24小时配送。

　　在产业合作上，盒马与零售集团、国际品牌、全球协会、咨询公司在上海签订战略合作，同时宣布将在全球设立8个采购中心。

　　可以看出，盒马以更开放的姿态面对市场，在自身业态发展和产业融合层面，都取得进展。而这些进展最终也将成为盒马在市场竞争中的重要底牌，是其面对资本市场的最好底气。

　　根据阿里巴巴的时间线来看，盒马之外下一个冲击资本市场的明星业务是阿里云。

　　首先，阿里云已经逐步走上正轨，目前阿里云已连续两年盈利。根据财报显示，阿里云智能在2023财年总收入为772.03亿元，经调整EBITA利润为14.22亿元，同比增长24%。

　　从行业竞争来看，阿里云可以说是当之无愧的国内头部云服务商。根据IDC公布的《中国公有云服务市场(2022下半年)跟踪》报告显示，阿里云为公有云市场份额第一位，无论IaaS、还是IaaS+PaaS，阿里云长期稳居榜首。

　　在云计算行业中，早期飞速发展的主要原因是互联网企业纷纷上云，但如今这个发展阶段已基本告一段落。这表明，云计算服务商需要更多元化的收入结构，向传统行业渗透，迎来新的发展周期。

　　而阿里云已经这么做了，截至2021年12月31日，非互联网行业的客戶收入，占抵消跨分部交易影响后阿里云业务收入的52%。

　　从自身业务和市场竞争来看，阿里云具备独立上市的条件。但对于阿里云而言，更为重要的维度，或许是大模型通义千问的发展规划。阿里云推出通义千问之际，阿里巴巴就表示，未来将所有产品接入通义千问进行全面改造。

　　从商业化角度来看，阿里云的通义千问绝不会止于阿里巴巴内部的升级，向外赋能，才是阿里云应对大模型浪潮的最终思路。通义千问将为阿里云找到更多想象空间，在这之前更需要阿里云先提供更多商业化的沃土。

　　最后一个有明确上市时间规划的就是菜鸟，菜鸟虽然同为阿里巴巴内部的明星业务，在行业内也具备竞争优势，但其目前仍难逃亏损的困境。

　　目前的菜鸟并不具备盒马、阿里云的盈利条件，这或许是其上市时间稍晚的原因之一。但好消息是，菜鸟的亏损正在大幅收窄，根据财报显示，2023年财年菜鸟分部经调整EBITA为亏损3.91 亿元，相较上一财年亏损14.65亿元有明显收窄态势。

　　三大业务的分拆上市，不仅利于业务本身发展，也将反过来重塑阿里巴巴的整体估值。向外走的阿里巴巴，将在未来给市场更多惊喜。

　　“N”才是阿里巴巴的未来

　　在“1+6+N”的组织架构中，张勇并未表示N的具体业务，更多的像是一个留白，一个想象空间。虽然N是指代其他众多子业务，但在紫金财经看来，或许N代表着“Novelty”(新奇)。

　　六大集团中，都是阿里巴巴的老业务。陪伴阿里巴巴走过多年后，六大业务自身都已经不再年轻，形成了相对成熟的商业体系。如今的分拆上市，也只是这些老业务交出过往努力的答卷，阿里巴巴真正的未来藏在“N”中。

　　例如阿里巴巴在2022年推出的子公司瓴羊，可以看作是阿里巴巴未来战略里的重要一环。发布之际，张勇就曾表示，推出瓴羊这个品牌，是阿里巴巴集团经过长期考虑后，迈出的重要的一步。

　　瓴羊是一家DaaS公司(Data intelligence as a Service数据智能即服务)，脱胎于数据中台等内部团队。区别于To B领域常见的SaaS(软件即服务)，DaaS提供的是更整体的服务。

　　比如，过去企业做通过SaaS服务做数字化，但采购SaaS软件，只解决了效率问题，或者解决了在某一个平台上的问题。虽然得到解决方案，但解决的问题具有局限性。而DaaS提供的就是整体且系统性的数据化解决方案。

　　回归到瓴羊在阿里巴巴内部的位置来看，阿里巴巴对瓴羊的定位是一家创业公司。通过子公司的运作模式，瓴羊得到了最大限度的灵活性，在初创的一个月内，瓴羊的队伍就翻了一番。

　　无论是所属赛道，还是业务模式，瓴羊都算得上是阿里巴巴目前一个新奇的业务。给新业务更多灵活的空间，也能让新奇演变为阿里巴巴的新增长曲线。

　　将原有老业务分离独立，阿里巴巴也将有更多精力去发展新兴业务，这些“小阿里巴巴”最终也会成长为“大阿里巴巴”。新奇的业务，也是阿里巴巴穿越周期的主要推手。

　　总结：

　　从商业的本质来看，业务的实际价值是在市场竞争中确立的。依附于阿里巴巴，各业务虽看似“背靠大树好乘凉”，但从长期来看，无论是在竞争中还是内部发展中，依附阿里巴巴都会让业务失去真正的价值，降低组织活力。

　　阿里巴巴并没有沉浸在各业务组建起的庞大商业帝国中，而是懂得变革让业务走出去。

　　不念过往，才能不畏将来。大刀阔斧变革的阿里巴巴，在未来或许拥有更广阔的新天地。