从唯品会Q1财报，看到了一个新变化

　　刚刚，特卖电商唯品会公布了2023年Q1业绩。一季度，唯品会实现净营收275亿元，同比增长9.1%;GMV 也水涨船高，达到485亿元，同比增长14.0%。

　　稳健的业绩表现，再次坚定了唯品会高质量发展的信心，继完成10亿美元股票回购后，这家公司于今年一季度末宣布新的股票回购计划，拟在2025年3月31日前回购10亿美元的股票。

　　今年作为完全放开后的第一年，也是消费复苏高歌猛进的时刻，唯品会公布的财报数据和相应举动，表明折扣零售今年将展现出更多潜力。

　　过去10年，谈及消费升级，往往意味着更高端的消费，更注重品质以及用户体验。但如今，年轻人对消费升级有了更深层次的理解。尤其是经历了过去3年的沉淀后，年轻人的风险意识增强，对待消费更加谨慎理性;同时，他们对品质生活、精致消费的追求更加强烈。

　　而唯品会专注的大牌特卖，恰恰让年轻人们在品质消费和性价比之间，找到了一个长期均衡点。唯品会财报提到，平台积极整合内外部资源赋能买手，提升买手选品与运营能力，基于“自营+买手制”，塑造了强确定性供应链，目前已与4万多家品牌达成合作。

　　比如欧莱雅、资生堂、小米、周大福和安踏等品牌，都是唯品会的长期合作伙伴，平台和品牌方经常联手放价，最大程度让利消费者。例如上个月唯品会419促销活动，5000+大牌低至1折，资生堂的防晒霜、牧高笛的帐篷、骆驼的登山鞋等应有尽有。

　　所谓的品牌特卖，并非长期把大牌的价格打下来，那样做违背市场规律。唯品会做的实则是一种“限时限购”模式，今天可能是兰蔻护肤品做活动，明天可能是周大福金饰有折扣。尽可能覆盖更多消费选择，让消费者买到实惠，也不会影响大牌的调性。

　　对比国外的折扣零售业态，也能看出异曲同工之处。美国最大的折扣零售商Costco，全球共有800多家门店，在大陆也开了3家，上海2家和苏州1家。每一次Costco开业，茅台、五粮液和爱马仕等大牌折扣价格非常感人，但同样是限时限量销售。

　　还有日本年轻人很喜欢的唐吉坷德，知名度不亚于711和永旺。唐吉坷德不大的店面，往往容纳了几万个SKU，给消费者一种价格便宜选择丰富的印象。其实里面只有30%的商品是折扣销售，剩余70%是正价销售，想买到实惠就要进去多逛多挑选。

　　同样，唯品会用户黏性高，也是这个道理。一季度，唯品会活跃用户数为4380万，超级VIP活跃用户数同比增长15%，贡献线上消费的42%，对比业内其他电商平台，无疑排在行业前列。当下年轻消费者对价格非常敏感，很多人在唯品会买出经验，闲暇时习惯性点进去，看看又有什么实惠值得买。

　　所以说，折扣零售虽然是一门小生意，却是天生的好生意。像唯品会、Costco和堂吉诃德，消费爆发的时候它的GMV不会跟着突飞猛进。唯品会的体量和规模不如天猫京东，Costco也不如亚马逊和沃尔玛，堂吉诃德的排名不如永旺和伊藤。

　　但大环境不确定性增加的时候，折扣零售又韧性十足，表现得十分稳健，始终有那么一大批坚定的铁杆粉丝。折扣零售的本质逻辑，就决定了这门生意做不大，但我们应该明白，能够细水长流的才是好生意。