多赛道布局持续发力 科大讯飞2019上半年毛利增长近三成

　　8月21日晚间，科大讯飞发布2019年半年度报告。报告显示，2019年上半年，科大讯飞实现营业收入42.28亿元，比上年同期增长31.72%;实现毛利21.33亿元，比上年同期增长33.11%;实现归属于上市公司股东的净利润1.89亿元，比上年同期增长45.06%。财报表明，目前科大讯飞在教育、政法、医疗、智慧城市等重点行业的各条赛道上，“领先一步到领先一路”的格局正继续加强。

　　财报显示，在报告期内，科大讯飞开放平台落地应用规模持续扩大，开发者数量达到103万。2019年上半年，开放平台实现营业收入4.85亿元，同比增长55.73%。对此，中信证券分析称：2019年科大讯飞发力AI 2.0战略，在核心赛道中更加倾向于赛道控盘后推广规模化应用，在此基础上合理优化人员结构效率，提升公司以人均毛利为核心指标的公司整体效益。以增量绩效为纲，推动公司管理思路的变革调整，是科大讯飞上半年营收取得良好成绩的保障。同时，国泰君安也表示，科大讯飞通过开放平台对外赋能，并通过AI云营销实现数据变现。目前C端硬件产品销量稳居榜首，开放平台业务亦领先。

　　报告显示，2019年上半年，科大讯飞To C业务营收为15.76亿元，同比增长45.45%;毛利8.49亿元，同比增长41.92%;在整体营收中占比达37.28%，毛利占比达39.79%。教育产品和服务实现营业收入教育产品和服务营收9.79亿，同比增长48.86%。目前，科大讯飞智慧教育产品已经覆盖全国25000余所学校。海通证券认为随着教育信息化2.0的持续推进，科大讯飞教育业务有望加速落地。国泰君安也表示，C端教育业务的崛起带动其业务内涵与商业模式进阶，助力估值水平提升。

　　此外，在被称为科大讯飞三架马车之一的政法市场领域上，科大讯飞的表现也十分不俗。通过持续布局智慧警务、智慧检务、智慧法院等领域，2019年上半年，科大讯飞在政法业务上的营业收入为4.59亿元，同比增长31.58%。目前，科大讯飞“AI+政法”产品与解决方案目前已广泛应用于各级司法行政机关，高院、省检覆盖率均超90%。 同时，科大讯飞协同上海高院打造的全球首个人工智能辅助办案系统，为审判体系和审判能力的现代化提供了有力支撑。国泰君安认为，科大讯飞的这种“智慧政法+AI业务“卡位优势，将有助于加快其法院覆盖率的再度提升，并逐步向公安、监察委等部门的审讯、问询场景渗透。

　　其他方面，科大讯飞在智能硬件上实现营业收入4.93亿元，同比增长47.8%;开放平台实现营业收入4.85亿元，同比增长55.73%;开放平台落地应用规模持续扩大，开发者数量达到103万。

　　业内人士认为，科大讯飞2019年上半年营收增长快速，除得益于其一向贯彻的“平台+赛道”、“To B-To C”的双轮驱动战略外，还得益于其公司内部消耗的极大改善。目前，科大讯飞研发团队扩容和行业布局已接近尾声，整个公司架构管理效率提高。在内外兼修双重优势的加持下，科大讯飞的利润拐点已经显现。未来，随着营收的快速增长，科大讯飞在人工智能和语音识别、合成领域的表现将更加可期。