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    小米造车,风口上雷军的最后一舞

    2021年04月01日 09:49:05   来源:微信公众号:节点财经

      “站在风口上,猪都可以飞起来。”这是雷军的名言。昨天(3月30日)晚上,雷军宣布将亲自带队杀入智能电动汽车领域——如今最大的风口之一。

      消息一出,朋友圈沸腾。3月31日,小米集团(01810.HK)高开5%左右,但随即震荡下跌,最终收盘于25.75港元/股,涨幅仅0.59%。似乎,资本市场对小米和雷军的大动作并不买账。

      无论是国外的特斯拉还是国内的蔚来、小鹏、理想,甚至百度、阿里、华为、恒大等重量级公司均已纷纷入局。作为后来者的小米,该如何破局仍是难题。而无论结果如何,作为雷军口中的最后一次重大创业项目,这都将成为他在风口之上的最后一舞。

      /01/

      风口之上

      雷军押上了所有

      在当晚的发布会前不久,小米集团先行发布公告称,公司拟成立一家全资子公司,负责智能电动汽车业务。首期投资为100亿元,预计未来10年投资额为100亿美元。小米集团董事长兼CEO雷军将兼任智能电动汽车业务的首席执行官。

      随后,雷军在小米新品发布会上表示,小米现已搭建起成熟的智能生态环境,小米汽车的到来,将补齐小米智能生态场景的关键一环。

      雷军还回顾了他从程序员到管理者,从创业者到投资人,从互联网到硬件的三次大转折。而在过去的两个半月,他又开始了一次蜕变的新旅程。

      雷军透露,过去的75天里,小米管理层经历了85场业内拜访沟通、200多位汽车行业资深人士的深度交流,4次管理层内部讨论会,两次正式的董事会。此后,才有了这个小米史上最重大的决定。

      “小米造车是我最后一次重大创业项目,我愿意为此押上全部声誉,亲自带队,为小米汽车而战。”雷军说,“我只关心,如何为米粉做款好车。”

      雷军的演讲无疑感染了数量众多的“米粉”,一时间“干翻特斯拉”铺面屏幕。但是,感动归感动,生意归生意。雷军还表示,小米的立项造车过程十分“纠结”。因为相比手机制造业,汽车工业不仅更为复杂,其投入大、回报周期长的特点也较为棘手。

      面对可能出现的挫折,雷军表示,“截至2020年末,小米现金储备量为1080亿元,我们亏得起。”而除了雄厚的资金,小米现有10000多人的研发团队,全球前三的手机业务以及全球最好的智能生态,也都是将为小米造车提供有力支撑。

      但是,即便拥有这样的资金、研发实力,小米造车的决策过程仍是相当纠结,甚至被吐槽为一幕“肥皂剧”。

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      小米造车

      “肥皂剧”下早有先兆

      从去年“造车,我们是认真的”海报开始,就不时有关于小米造车的传言流出。对此,小米前公关部总经理徐洁云当时在网上曾信誓旦旦的表示,“掌握一个原则就行:但凡说小米要造车的,都是假新闻。”

      2021年2月,小米在港交所发布公告称,电动汽车制造业务的研究还没有到正式立项阶段。但市场闻风而动,小米市值一度暴涨500亿港元。

      不久前,雷军在许知远的节目中透露“有特大项目要干,准备了100亿美金”再度外界猜测。在此期间,还一度爆出“小米将联合长城合作生产电动汽车”的消息,徐洁云再次辟谣,称这是“完全扯淡的假新闻”。

      虽然小米官方并未对造车进行过否认,表示一切以公告为准,但不断与时代大风口智能汽车行业传出“绯闻”,不仅让资本市场多次大起大落,数量众多的米粉甚至吃瓜群众也被吊足了胃口。

      其实,关于造车,雷军曾透露,2013年曾经两次拜访马斯克,也是从这一年开始,雷军开始关注电动汽车产业,并且一直看好。

      “此后七八年,投了十家电动汽车公司。”雷军说。

      2015年,在蔚来汽车获得的第一批投资中,雷军的顺为资本名列其中。2019年11月,小鹏汽车C轮融资名单上,小米集团也没有缺席。

      彼时,雷军表示:“小米集团和小鹏汽车在智能手机和智能汽车互通方面,已开展了深入的合作,并取得了丰富的成果。希望通过本次战略投资加深双方在智能硬件和IoT领域的进一步合作。”

      2020年,小米战略投资车联网企业上海博泰(Pateo),与梅赛德斯—AMG F1车队合作推出特别版小米米家电动滑板车Pro 2,小米10至尊纪念版将携手梅赛德斯—奔驰SUV等。

      所以,尽管小米在当时再三否认造车计划,其实已经不断将自己嵌入到造车产业链之中。其背后除了新能源汽车颠覆性的技术革命,广阔而真实的市场需求,还有其超越汽车制造本身的全新估值体系。

      据国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》提出,到2025年,纯电动乘用车新车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里,新能源汽车新车销售量要达到汽车新车销售总量的20%左右。而中国汽车工业协会数据显示,2020年前11个月,中国汽车累计销量为2247万辆,新能源汽车销量仅为110.9万辆,占比不足5%。

      也就是说,未来5年,新能源汽车将迎来巨大的市场增量,由此也为相关产业链企业的估值奠定了底层基础。

      对此,中信证券也预计,2025年中国和全球电动汽车销量规模分别达700万辆、1500万辆,CAGR(复合年均增长率)分别为39%、36%。届时,绝大多数电动汽车将具备智能配置,并认为具有全栈研发和产品能力&持续降成本的公司有望获得更多份额。

      广阔的市场前景和资本市场的青睐无疑充满诱惑,但对于小米来说,此时启动的造车计划,在未来五年能够取得什么样的成绩,仍充满悬念。

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      亏不亏得起仍要掂量

      据智慧芽数据显示,目前小米集团与汽车有关的专利已经达到834件,其中发明专利超过96%,集中在无线通信网络、电数字数据处理、数字信息传输、图像通信、交通控制系统、距离测量、导航等领域,而汽车的零配件专利占比较低。可见,小米在汽车方面的专利主要集中在智能座舱领域和行车安全方面。

      对此,节点财经(ID:jiedian2018)认为,对于小米等具备软、硬件集成能力的企业来说,进入智能汽车制造领域,其核心优势在于围绕智能汽车进行生态建设。而在智能汽车的核心领域,小米的技术积累仍然薄弱,比如三电系统(即电池、电机和电控)、自动驾驶等。

      比如,据AutoLab的一项统计显示,蔚来的汽车相关专利数达3939个,特斯拉在全球范围内汽车相关专利总数为2008条,而小米在自动驾驶相关的专利上仅有一项。当然,需要提到的是,小米投资了自动驾驶初创公司Momenta,这家公司拥有辅助驾驶到自动驾驶的完全解决方案。

      花旗曾在研报中指出,造车远比制造智能手机要复杂得多,供应链也更长,但小米貌似还没有搭建起这样的供应链。同时,造车属于重资产业务,将会消耗大量资源,同时带给公司长期的财政负担,对当前公司的盈利能力可能会带来影响。

      所以,它建议小米,可以采取物联网的布局方式,通过与关联公司合作,采用出售生态系统的方式进军汽车圈。

      这可能是小米在汽车行业分一杯羹的唯一方式,花旗表示。

      其实,科技公司参与打造智能汽车生态,也多采用和车企合作的方式为主。比如腾讯等公司只做智能网联方案的供应商,百度与吉利进行合作、阿里与上汽集团、浦东新区合作,华为与汽车厂商合作,提供智能与数字技术等。而小米也曾创出与长城汽车合作的消息。

      但是,如果不掌握核心技术,雷军提出的“高品质新车”将面临来自特斯拉等强势品牌的巨大冲击。目前,掌握核心技术的特斯拉已经向国产品牌发起价格战,尽管频遭吐槽,但特斯拉Model Y刚上市便遭抢购,也说明了其竞争力之强。

      对于这种挑战,相信经过充分调研的雷军已经了然于胸。但是,在他“我们亏得起”的豪言背后,造车到底有多烧钱,仍需要仔细盘算。

      比如小米参与投资的蔚来汽车,2020年净亏损53.041亿元,2019年亏损112.96亿元,2018年和2017年分别为96.39亿元与50.12亿元,4年亏损300多亿元。此外,小米财报显示,2020年研发总投入为92.56亿元。

      节点财经认为,小米首期投入的100亿元,相对小米来说确实不少,毕竟已经超过了去年全年的研发费用。但对于仍处烧钱阶段智能汽车行业来说,这个数字或许仅仅只是个开始。

      公开数据显示,目前“新造车”领域的企业已超过100家。此时入局的小米即便资金储备充足,其产品推出、量产、打开市场仍需时日,届时竞争的激烈程度不难想象。

      小米真的亏得起吗?发布会的豪言之后,这个问题仍需谨慎面对。

      文章内容仅供阅读,不构成投资建议,请谨慎对待。投资者据此操作,风险自担。

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