两年亏7000万 年营收不到900万！它居然说要去IPO了

　　说是这么说，但也得靠点谱吧。就拿IPO来说吧，如果连基本面都不达标就急着冲IPO，显然不太符合正常逻辑，甚至还可能伤害到投资者。

　　比如说，在2017年6年13日发布上市辅导公告的太尔科技。说真的，很佩服太尔科技冲击IPO的勇气。

　　怎么说?

　　东财choice显示，太尔科技2014年、2015年、2016年分别录得营收5172.68万元、723.81万元、854.65万元;净利润61.17万元、-2825.11万元、-4238.55万元。

　　除了亏损额放大外，太尔科技第二大股东漳州片仔癀药业股份有限公司也在2017年4月7日至2017年4月19日期间进行了三次大规模减持。

　　你说，投资者会买单吗?发审委短期内会放行吗?

　　事实上，真假IPO的大戏如今还在上演。太尔科技只是刚刚发布IPO辅导公告，但是，有些基本面非常漂亮的企业在放出IPO消息后突然出现业绩变脸、股价蒸发等情况。请问，有没有考虑过站在高岗上投资者的感受?

　　致生联发：跌破了拟增发最低价近25%

　　如今的致生联发，股价已跌破了新一轮融资预案的发行价格下限了。

　　东财choice显示，致生联发6月14日收报3.77元/股，收跌0.53%。

　　就在一个月前，即2017年5月16日，致生联发就发布新一轮定增预案，拟以4.95 元/股-5.20 元/股的价格发行不超过1亿股股票，预计募集资金总额不超过5.2亿元。

　　最近两个月，致生联发下跌了近40%。要知道，自致生联发2017年4月5日发布IPO辅导公告以来，得有多少投资者套在里面。东财choice显示，截止2017年4月11日，致生联发股东总户数达854户。

　　然而这一切，与致生联发一季度营收大幅下滑可能有关系。

　　2017年4月28日，致生联发发布2017年一季度财报，实现营业收入4916万元，同比下滑40%。

　　相关财务数据显示，致生联发2014年、2015年、2016年分别录得营收1.2亿元、2.9亿元和5.8亿元，同比增长103%、136%和104%;净利润1443万元、4025万元和8536万元，同比增长213%、179%和112%。营收、净利近三年复合增长率均超100%。

　　除了一季度收入大幅下滑外，可能还有几个发审会高度关注的问题：

　　1、客户集中度高。2014年、2015年、2016年致生联发前五大客户贡献分别占总营收94%、90%、93%;

　　2、应收账款高速增长。从2014年的769万元，一路飙升至2016年的1.5亿元。

　　3、经营活动现金流连续三年为负。东财choice显示，致生联发2014年、2015年、2016年经营活动现金流分别录得-1622.07万元、-1.87亿元和-1.57亿元。

　　如果在发布IPO辅导公告的当日买入的投资者，虽然期间市场存在系统性风险，但截止到今天收盘已经浮亏近40%的投资者，你让他们会怎么想?

　　追逐PreIPO的集邮党们，你们还好吗？

　　除了致生联发外，就在昨天复盘的拟IPO企业古城香业也遭遇了股价暴跌。

　　2017年6月13日，停牌近1年的古城香业复牌。然而这只唯一进入IPO辅导的雄安概念股并没有得到投资者买账，复牌当日股价暴跌29.36%，报收4.74元/股。

　　自古城香业2015年9月22日发布上市辅导公告以来，集邮党们纷纷抢筹入场，股东户数就在急剧攀升。东财choice显示，截止2016年12月30日，古城香业股东总户数高达838户，而在2015年7月17日仅为220户。

　　这下好了，一个大大的缺口，把高岗上的集邮党们全看傻眼了。

　　自从保荐商被调查，更改会计机构等消息放出后，古城香业IPO进程一直备受市场质疑。然而在近期发布的2016年财报中，古城香业营收及扣非净利再次遭遇下滑，再次引起了投资者质疑。

　　据古城香业2016年财报显示，营收为2.05亿元，同比下滑10.29%;扣非净利润3160万元，同比下滑15.81%。单从扣非净利来看，已连续三年下滑。要知道，持续盈利可是发审会重点关注问题之一。

　　与古城香业不同的是，正接受IPO辅导的哇棒传媒的业绩就很不错了。东财choice显示，哇棒传媒2013年至2015年营收、净利复合增长率分别超100%、50%。当哇棒传媒于2017年3月8日发布上市辅导后，股价在2017年3月16日复牌后开始起飞，并在3月23日一度创下23.15元/股的高位。

　　但不到三个月的时间，哇棒传媒股价却迎来了暴跌。东财choice显示，哇棒传媒2017年6月14日收报15.6元/股，收跌1.27%。

　　在富姐查阅资料发现，哇棒传媒实际控制人姬长伟于2016 年9月23日减持315万股，按照当天收盘价19.71元/股估算，姬长伟直接套现近6000万元。相对而言，还是在一个较高的位置套了现。