光纤“四巨头”上半年：需求回归，下一代光纤超前布局

　　日前，光纤光缆行业“四巨头”：长飞光纤、亨通光电、烽火通信、中天科技相继公布2025年中期业绩。

　　与年报不同的是，在半年报中，“四巨头”均未明确列出光通信主营业务的收入，因此下表只是罗列财务数字，不具备横向对比意义。不过，从光纤光缆业务占比最高的长飞光纤来看，光纤光缆行业似乎即将走出周期性调整阶段。

　　从上表的数据也可以看到，“四巨头”的营收和净利润都有不错的表现，特别是在扣非净利润方面更为亮眼。一般来说，净利润是“面子”，扣非净利润是“里子”，反映了主营业务的持续盈利能力。

　　需求回归，AI赋能提质增效

　　不同于去年，国内三大运营商几乎没有进行大规模的光缆集采，今年上半年中国移动和中国联通都完成了集团级的光缆集采，中国电信也在今年下半年初启动了集采工作，无疑给行业释放了积极信号。

　　虽然在集采规模和中标价格方面不及预期，但是在供需失衡的大背景下，已是现阶段的最优解。CRU在一份报告中介绍，截至5月份，市场上裸纤的现货价格约为人民币17.5元/芯公里(含税)，而中国移动给出的隐含裸纤价格为18.85元/芯公里(含税)，足见诚意。

　　CRU估计中国三大运营商今年将释放出超过2.12亿芯公里的集采量，仅较2021/2022周期的峰值少约1700万芯公里。同时，预计2025年中国光缆总需求将同比减少2.2%至2.33亿芯公里，较前两年相比，其下降速率明显缩窄。

　　事实上，随着国内光纤到户铺设接近饱和，5G网络发展进入深水区，运营商正逐渐减少在传统固定和移动网络中的投资，国内光缆的需求量能够恢复到这一水平实属不易。同时，海外需求的释放，在一定程度上缓解了业界压力。

　　更重要的是降本提质增效显著。例如长飞光纤聚焦主营业务，采取多种措施提高生产效率、改善各项成本。亨通以“世界灯塔工厂”为契机，推进数智化工厂升级。烽火通信落地AI辅助编码、光棒制造智能分析、质量检测等场景，有效提升工作效率。中天科技实施“AI+智能制造”近百项垂类小模型，实现产品和工艺设计效率提高30%，光纤预制棒生产效率提升20%。

　　创新驱动，布局下一代光纤

　　不难发现，近年来传统光纤光缆业务见顶已是不争的事实，行业的淘汰赛一直在上演，目前已经基本形成了“四巨头”领衔的稳固产业格局。

　　之所以是这样的格局，除了持续降本提质增效外，“四巨头”还保持着创新和研发活力，通过超低损耗G.654.E光纤、空芯光纤、多芯光纤、多模光纤、超高密度多芯光缆等高毛利产品，推动营收利润的增长，进而继续反哺创新，实现良性循环。

　　长飞光纤坚持不懈的科技创新巩固了公司行业领先的技术水平。2025年OFC期间，联合国内外著名研究机构合作，发表诸多高质量论文，涉及突破性的空芯光纤、多芯和少模光纤的量子传输、空芯光纤和多芯少模光纤的大容量长距离传输、新型多波段光纤放大器等、国际前沿研究方向，向全球光通信学术界展现了公司的技术研发成果。

　　亨通光电AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目正式投入建设，满足市场对多模、多芯、空芯等特种光纤持续增长的需求，一期投资将新增工艺、检测及公辅等先进设备用于超低损空芯光纤、超低损多芯光纤和高性能多波段多模光纤等特种光纤的生产。

　　烽火通信的空芯光纤突破关键衰减指标的研制工艺，解决长跨距空芯光纤所面临的水汽浸入、CO₂气体吸收峰、OPGW空芯光缆雷击实验等工程化难题，显著提升网络传输效率与容量，为构建新一代智能光网络奠定坚实基础。

　　中天科技构建了涵盖仿真设计、高精度原材料、母棒制备、光纤拉制到性能测试的完整研发体系，打通了空芯光纤全链条核心制备技术。自主研发的万兆多模光纤产品已规模应用于阿里云全球数据中心集群，为云计算基础设施提供高可靠传输保障。

　　瞄准AI新增长点的多元布局

　　如前文所述，传统业务见顶，企业想要实现长青，需要找到新的业务增长点来造血。人工智能的持续火热，算力需求呈指数级增长态势，超节点、千卡、万卡集群拔地而起，给光通信行业带来全新机遇，资本市场的反馈是最好的参考指标。

　　中信建投研报称，2025年Q2，北美四大互联网厂商资本开支总计958亿美元，同比增长64%，并上调资本开支指引。在国内，公开信息显示，字节跳动2025年约900亿元将用于AI算力采购;阿里巴巴2025财年第三季度的资本开支预计达318亿元，同比增长331%，预计全年有望达1200亿元;三大运营商也表示面向算力投资将有倾斜。

　　CRU将数据中心光缆需求分为三个主要类别——AI应用、非AI应用和数据中心互连(DCI)。2024年，AI应用的光缆需求实现了最高的同比增长率，达到138%。此外，在2025年，预计AI应用的光缆需求将继续以77%的同比增长率远超过非AI应用，并预计到2029年的五年复合年增长率(CAGR)为26%。

　　CRU认为，单模光纤将继续主导长距离、高容量连接，特别是在数据中心迁移到400G、800G和1.6T解决方案的过程中。OM4及OM5多模光纤技术的不断进步也将不断提高效率，同时降低成本，使其在短距离数据传输场景中仍将不断占有其重要的一席之地。

　　值得一提的是，空芯光纤作为传输介质的颠覆式创新，具备低损耗、低非线性、低时延、低回损、大带宽等特性，在智算中心的试点应用加速，尤其是微软计划在两年内部署15000公里空芯光纤，国内运营商也在实际生产网络中验证其性能。

　　可以说，“四巨头”对下一代光纤的超前布局，已经为数据中心的光缆需求做好了充足的准备。不止于此，为数据中心布线设计的高密度MPO光缆、MPO光缆组件，以及高速模块、高速铜缆等产品的布局进一步打开了传统光纤光缆厂商在数据中心领域的市场空间。