金山云股价狂飙，云服务概念热度升温，云市场迎来AI革命

　　最近，云计算与AI的深度融合正在资本市场掀起新一轮浪潮，金山云以惊人的股价涨幅和业绩增长，成为这波趋势的典型代表。

　　9月10日，港股市场云服务概念板块热度显著升温。金山云表现尤为抢眼，涨幅一度超过13%;9月11日，云服务概念持续走强，金山云开盘便涨近2%。

　　这不仅是个股的表现，更是整个AI云服务赛道火爆的缩影。隔夜美股市场中，金山云(KC.US)同样大幅收涨14.59%，显示出全球投资者对AI云概念的一致看好。

　　业绩增长背后，AI成为金山云强劲引擎

　　今年二季度，金山云的整体业绩表现令人瞩目。财报显示，金山云Q2营收达到23.5亿元，同比增长24.2%，环比增长19.3%。其中，公有云实现收入16.3亿元，同比增长31.7%，行业云实现收入7.2亿元，同比增长10.1%。

　　更为亮眼的是，调整后EBITDA同比增长570.1%，达4.1亿元;调整后EBITDA率达17.3%，同比提升14.1个百分点。

　　而AI业务也成为金山云最强劲的增长引擎。2025年第二季度，金山云AI账单收入达7.3亿元，同比增长超120%，在公有云收入占比攀升至45%的高位。

　　这一增长趋势并非偶然。回顾过往业绩，金山云公布的2025年Q1财报也显示AI收入连续7个季度实现同比三位数增长，在公有云收入占比已经攀升至39%。

　　2024年Q4财报显示其AI收入同比增长约500%，展现出极强的持续性和稳定性。

　　作为小米金山生态的唯一战略云平台，金山云牢牢把握了生态内的庞大需求。本季度小米和金山生态收入达6.3亿元，同比增长69.5%，占收入比例进一步提升至26.8%。

　　今年上半年，来自小米金山生态的收入合计达11.3亿元，达2025年年度关连交易总额度的40%。

　　此前大行里昂曾预测，金山云的GenAI服务预计将于今年实现60%的强劲增长，预计收入将达到约20亿元人民币。而金山云不断展露出在AI方面的竞争力，更是让其增长确定性持续增强。

　　此外，由于小米AI投入明确，金山云将直接受益于基座模型、智驾等训推需求增长。

　　行业爆发趋势明显，云服务市场迎来AI驱动新时代

　　业绩助推是一方面，金山云的强势表现离不开全球AI云市场的爆发式增长。国际权威市场调研机构英富曼(Omdia)发布报告，更是进一步为AI云概念股的上涨提供有力支撑。

　　报告显示，2025年上半年中国AI云市场规模达223亿元。而且，生成式AI(GenAI)带来AI云市场的爆发，2025年预计增长148%，到2030年将达1930亿元规模。

　　不仅如此，全球范围内，云服务巨头纷纷交出亮眼成绩。老牌科技巨头甲骨文(ORCL.US)2026财年第一财季报告显示，其云收入同比增长28%，云基础设施收入猛增55%。

　　更令人意外的是，甲骨文预计2026财年云基础设施营收将大增77%至180亿美元，超华尔街预期，并在接下来的4年攀升至320亿美元、730亿美元、1140亿美元及1440亿美元。

　　同时，该公司宣布未实现履约义务(尚未确认的已签约收入)已达4550亿美元，同比大增359%。

　　这种增长势头在国内外云厂商中也普遍存在。今年第二季度，阿里云业务收入334亿元，按年增长26%，已实现连续六个季度环比提升，其中AI相关产品收入连续八个季度实现三位数的同比增长。

　　腾讯金融科技及企业服务(含云业务)收入555亿元，同比提升10%。腾讯强调，企业服务收入的增速较近几个季度有所加快，主要得益于企业客户对AI相关服务的需求增加。

　　百度则受智能云业务增长带动，其非在线营销(含云业务)收入达100亿元，同比增长34%。

　　而金山云近期推出的星流平台、智算云、政务AI一体机、行业模型等6大AI技术成果，将进一步加速其AI价值兑现，打开未来增长空间。

　　瑞银也指出，市场可能低估了金山云和AI业务潜在发展机会。在AI大爆发时代，那些既有生态支撑又有技术实力的云厂商，正迎来前所未有的增长机遇。

　　结语

　　随着多模态模型及智能体的持续迭代，加上互联网巨头对AI的持续投入，AI技术在垂直领域的渗透率正快速提升。云计算服务作为AI技术的底座，其长期成长具备较高的确定性。