英伟达公布2026财年第2财季财报：营收467亿美元，同比增56%

　　英伟达北京时间 8 月 28 日 公布 2026 财年第 2 财季(截至 2025 年 7 月 27 日)财报，营收达 467 亿美元(现汇率约合 3342.45 亿元人民币)，同比增长 56%，环比增长 6%，数据中心业务贡献 411 亿美元，占比超过八成。

　　受益于 Blackwell 架构产品放量，数据中心收入环比增长 5%，其中 Blackwell 数据中心收入环比上涨 17%。英伟达首席执行官黄仁勋表示，尤其是在推理和训练性能需求爆发之际，Blackwell 正成为全球 AI 平台核心。

　　英伟达在本财季未向中国客户销售 H20 产品，但向中国以外的非受限客户出售约 6.5 亿美元 H20，并释放了 1.8 亿美元此前预留的库存。

　　英伟达本财季美国通用会计准则(GAAP)毛利率为 72.4%，非 GAAP 毛利率为 72.7%。剔除库存释放影响，非 GAAP 毛利率为 72.3%。稀释每股收益为 1.05 美元，扣除一次性因素为 1.04 美元。

　　包括股票回购和现金分红在内，公司在上半年向股东返还 243 亿美元。截至二季度末，回购授权余额为 147 亿美元。董事会已在 2025 年 8 月 26 日批准新增 600 亿美元回购额度，无到期限制。下一季度现金分红每股 0.01 美元，将于 10 月 2 日发放。

　　英伟达的财季营收虽然高于分析师预测的 460.6 亿美元，但营收和利润的超预期幅度创数个季度新低，华尔街对此反应冷淡。作为增长型科技股，英伟达需要显著“超预期”才能提振投资者信心，而本季数据中心收入为 411.9 亿美元，与预期几乎持平。

　　财报发布后，英伟达股价在盘后交易中一度下跌 4%，随后收窄至跌 1.83%，但到美东时间下午 4:36 跌幅扩大至 2.73%，4:47 跌至 3.5%。

　　投资者担忧 AI 软件公司因高价 GPU 回报有限，可能影响未来需求。不过，公司即将推出 Rubin GPU，预期在 AI 推理和推断性能上有明显提升。